Lars Tvede vurderer, at Trump-regeringens politik kan give høj vækst senere i 2025 efter kortvarig økonomisk afmatning
USA’s økonomi ser ud til at starte året svagt, men der kan være stærkere tider i vente. Ifølge investor og forfatter Lars Tvede er der grund til at tro, at væksten igen vil tage fart i andet halvår af 2025.
Trump-administrationens politik spiller en central rolle i vurderingen. Der er netop blevet annonceret nye toldsatser, som ifølge Tvede er en del af en større strategi. Målet er at fremme amerikansk produktion og skaffe indtægter, der kan erstatte en del af indkomstskatten.
Tvede peger på, at økonomien i starten af året er påvirket af usikkerhed omkring told og offentlige fyringsrunder. Derudover har midlertidig hamstring af blandt andet guld, kobber og biler skævvredet BNP-tallene. Det officielle estimat for BNP-væksten i første kvartal er -3,7 procent.
Når der korrigeres for de nævnte forstyrrelser, lander væksten dog tættere på +1,2 procent, vurderer Tvede. Dermed er der ikke tale om en reel recession, men om lav vækst.
Told og skatter kan ændre balancen
De nye toldsatser skal ifølge administrationen sikre mere fair handelsvilkår. Trump har længe kritiseret, at USA – ifølge Trumps-administrationen – møder højere toldmure i udlandet, end landet selv stiller op.
Tvede mener, at toldpolitikken også har et andet mål: at tiltrække udenlandske virksomheder til at producere i USA. Det kræver dog, at toldsatserne bliver stabile, så virksomheder kan planlægge efter dem.
Samtidig arbejder både Elon Musk og handelsminister Howard Lutnick med at finde hvert sit 1.000 milliarder dollars store bidrag til statsbudgettet. Musk skal finde besparelser, mens Lutnick skal skaffe nye indtægter via told og gebyrer.
Hvis det lykkes, vil det ifølge Tvede kunne ændre balancen i statsbudgettet markant. Underskuddet, der lige nu ligger over 6 procent, vil i så fald kunne vendes til et overskud.
Midtvejsvalg presser Trump til hurtige resultater
Den amerikanske administration har travlt. Midtvejsvalget i november 2026 kan ændre magtbalancen i Kongressen. Derfor er der behov for økonomiske resultater i løbet af de kommende 18 måneder.
Historisk mister det siddende præsidentparti pladser i Repræsentanternes Hus. For at undgå et stort tab skal Trump og hans team levere synlige forbedringer af økonomien. Tvede fremhæver, at inflation og renter allerede er faldet, og at aktiemarkedet kan få yderligere medvind, hvis væksten stiger.
Truflation-indekset viser, at inflationen aktuelt er 1,38 procent. Det er lavere end det amerikanske inflationsmål på 2 procent. Samtidig vurderer flere økonomer, at de nye toldsatser næppe vil skabe varig inflation, da USA importerer relativt lidt i forhold til privatforbruget.
Ifølge Tvede minder situationen om en grundig forårsrengøring. Det kan se rodet ud, men der kan være en mening bag. På længere sigt kan resultatet være en stærkere og mere selvstændig amerikansk økonomi.
Herunder kan du høre Lars Tvede tale om Schweiz:
